除去美联储可能今年年内加息的利空压制之外，黄金市场还面临新兴市场需求疲软、原油价格再创新低等不利因素。业内人士据此认为，金价大周期下行的趋势并未改变。
   据世界黄金协会（WGC）最新数据，受中国和印度黄金首饰需求疲软的拖累，二季度全球金饰需求缩减14%。其中，二季度中国金饰需求同比下降5%至174.4吨，印度金饰需求同比大幅下挫23%。金瑞期货贵金属研究员陈敏认为，鉴于以下因素，今年印度黄金消费将难有起色：首先，收入效应波及印度金饰的最大消费群体。受一季度极端气候条件的影响，今年印度农作物收成不佳，同时农村通胀率不断攀升导致农作物价格受到行政性的压制，农民收入受到双重挤压，购买黄金的兴趣将大受打压。其次，婚庆金饰消费不明朗。本年度印度历6月11日至11月1日期间缺乏适宜结婚的黄道吉日，预计下半年婚庆的金饰需求将受到冲击。最后，目前经常账户赤字依然较高，仍然是阻碍印度黄金进口限制政策放松的重要因素。预计今年中印黄金首饰消费对全球黄金需求总量的贡献度将会大幅下降。
此外，原油价格下跌对金价短期是支撑，但长期而言是拖累。陈敏认为，短期来看，原油价格下跌导致通胀水平面临下行风险，从而增加美联储加息时点的不确定性。长期来看，原油价格下跌导致黄金的抗通胀需求削弱，且低油价有助于美国经济的长远发展，更重要的是，原油价格的下跌将会带动金属开采成本的下移。预计在原油价格持续走弱的过程中，黄金的生产成本曲线将下移，使得黄金的成本支撑作用进一步减弱。
夏宇飞向记者表示，目前全球市场恐慌情绪升温，尤其是美国股市的暴跌进一步加剧了市场资金避险的需求，这自然而然地凸显了黄金的避险属性，在大量资金流入下推升了黄金价格的短期反弹。
他说，中长期而言，黄金价格仍处于下跌的趋势内，待市场情绪稳定后，金价仍会回归弱势，一旦价格下跌，下方的目标将会指向1050美元/盎司一线。
对于黄金和其他大宗商品的关系，夏宇飞认为，黄金作为金融市场的晴雨表，能够敏感地觉察市场风险，进而吸引资金的流入。而大宗商品市场是全球经济的晴雨表，更加关注的是市场的供需关系和经济发展的强度。黄金和大宗商品市场同时具有商品属性，所以他们之间存在一定的联动性，只不过在风险情绪发酵的时刻，黄金价格表现得更加敏感，但在风险炒作完成后，金价还是会回归原有的趋势变化，尤其是在当前原油价格持续走低的背景下，可以预期金价的此轮反弹难以维持过久，后市仍会延续前期的弱势行情。